Nancy Drew en haar vriendin Bess worden uitgenodigd om een belangrijke dressuurwedstrijd bij te wonen. Ze logeren bij Bess' vriendin Lianne, die werkt voor Klaus Schaudt, een bekende paardentrainer. Klaus bezit enkele waardevolle paarden en Lianne is erg van hem onder de indruk. Op het wedstrijdterrein stelt Lianne haar vriendinnen voor aan een aantal ruiters. Zo leren ze bijvoorbeeld Michael kennen, die met een van de paarden van Klaus meedoet aan de wedstrijden. De meisjes merken dat hij er bijna alles voor over heeft om te winnen. Dan gebeuren er in de stallen plotseling raadselachtige dingen. Een onbekende sticht brand en vlak daarna verdwijnt er zelfs een kostbaar paard. Nancy gaat op onderzoek uit en ontekt dat er bij de professionele dressuursport grote belangen op het spel staan.